HIỂU VỀ SAFT AND SAFE
Với sự gia tăng đáng kể của các công ty Startup sử dụng các phương pháp gọi vốn dựa trên tiền điện tử và blockchain, hai khung pháp luật quan trọng đã xuất hiện: Simple Agreement for Future Tokens (SAFT) và Simple Agreement for Future Equity (SAFE). Mặc dù cả SAFT và SAFE đều nhằm mục đích cung cấp cho các công ty startup các lựa chọn tài chính thay thế, chúng khác nhau về cấu trúc pháp lý và hậu quả đối với cả công ty startup và nhà đầu tư.
- Hiểu về SAFT:
SAFT là một hợp đồng giữa một công ty khởi nghiệp và một nhà đầu tư, trao cho nhà đầu tư quyền nhận tokens trong tương lai khi chúng được tạo ra và có sẵn để mua. SAFT thường được sử dụng bởi các công ty khởi nghiệp phát triển các nền tảng dựa trên blockchain và tìm kiếm vốn thông qua các cuộc phát hành đồng xu ban đầu (ICO). Về bản chất, nhà đầu tư trong SAFT đang mua cam kết về việc nhận các tokens trong tương lai thay vì trực tiếp sở hữu các tokens.
Ưu điểm: SAFTs phù hợp cho các công ty khởi nghiệp blockchain huy động vốn thông qua ICOs, cho phép họ đảm bảo nguồn vốn mà không làm giảm tỷ lệ sở hữu ngay lập tức. Nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ sự tăng giá trị tiềm năng của token.
Xem xét: Quy định về ICO có thể phức tạp và thay đổi, làm cho việc tuân thủ rất quan trọng. Sự thành công của SAFTs phụ thuộc vào nhu cầu và giá trị của tokens trong tương lai.
- Hiểu về SAFE
SAFE là một hợp đồng pháp lý giữa một công ty khởi nghiệp và một nhà đầu tư, trao cho nhà đầu tư quyền nhận cổ phần trong công ty vào một thời điểm sau này, phụ thuộc vào một sự kiện cụ thể như một vòng gọi vốn hoặc sự mua lại. SAFE thường được sử dụng bởi các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn đầu đang tìm kiếm nguồn vốn. Trong một SAFE, nhà đầu tư thực chất mua quyền nhận cổ phần khi công ty đạt được một mốc thời gian xác định, thay vì đầu tư trực tiếp vào cổ phần của công ty.
Xem xét: SAFE thường không cung cấp lợi tức ngay lập tức cho nhà đầu tư và giá trị của nó phụ thuộc vào sự phát triển của công ty.
Công cụ Chuyển đổi: Là gì và Hoạt động như thế nào?
Các công cụ chuyển đổi là các công cụ tài chính tương đối mới được giới thiệu vào khoảng từ năm 2005-2010 để đơn giản hóa việc huy động vốn giai đoạn đầu. Chúng bao gồm các công cụ như SAFE (do Y Combinator phát triển) và ghi chú chuyển đổi (hoặc ghi chú vay chuyển đổi, do Techstars phát triển).
Hai khái niệm chính của các công cụ chuyển đổi:
Nhà đầu tư Nhận cổ phần trong Vòng gọi vốn Kế tiếp: Khi một công ty khởi nghiệp phát hành cổ phần cho một nhà đầu tư mới trong vòng gọi vốn kế tiếp, họ cũng phải phát hành cổ phần cho những nhà đầu tư SAFE hoặc ghi chú chuyển đổi trước đó trong vòng gọi vốn hiện tại.
Tính toán Cổ phần của Nhà đầu tư: Nhiệm vụ chính của các công cụ chuyển đổi là tính toán số lượng cổ phần mà nhà đầu tư SAFE hoặc ghi chú chuyển đổi nhận được trong vòng gọi vốn kế tiếp, điều này có thể là một quy trình phức tạp đối với các sáng lập công ty.
Cách SAFE Hoạt động và Các Thuật ngữ Quan trọng:
SAFE (Hợp đồng sơ lược cho Vốn Tương lai) về cơ bản là sự đăng ký của nhà đầu tư cho việc nhận cổ phần trong tương lai của công ty. Chúng được sử dụng bởi các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn đầu chưa có giá trị để đầu tư cổ phần truyền thống. Nhà đầu tư và công ty thỏa thuận về mức giảm giá hoặc giá trị xác định khi mua cổ phần trong tương lai.
Mục tiêu của SAFE là đảm bảo rằng khi công ty khởi nghiệp gọi vốn mới ở mức định giá mới, nhà đầu tư sẽ nhận được cổ phần tỷ lệ với số vốn góp trong giai đoạn trước khi gọi vốn (pre-seed). Ví dụ, nếu một nhà đầu tư đóng góp 200 nghìn đô la với mức định giá là 2 triệu đô la, họ sẽ nhận được 10% cổ phần trong vòng gọi vốn tiếp theo. Ngay cả khi mức định giá tăng lên 5 triệu đô la trong vòng gọi vốn tiếp theo, nhà đầu tư vẫn nhận được 10% cổ phần. Ngược lại, nếu mức định giá của công ty khởi nghiệp giảm, nhà đầu tư sẽ nhận được tỷ lệ cổ phần cao hơn tương ứng với sự giảm giá.
- Các Khác biệt Quan trọng Giữa SAFT và SAFE:
Cấu trúc Pháp lý: SAFT được xem là một đề xuất chứng khoán và chịu sự quy định của pháp luật và quy định về chứng khoán, trong khi SAFE không được phân loại là một chứng khoán và được miễn khỏi các quy định pháp luật này.
Quyền của Nhà đầu tư: SAFT cung cấp cho nhà đầu tư quyền nhận các token, trong khi SAFE cung cấp cho họ quyền mua cổ phần của công ty khởi nghiệp.
Thanh toán: SAFT yêu cầu nhà đầu tư phải trả tiền để nhận quyền nhận token, trong khi SAFE không đòi hỏi thanh toán trước.
Sự pha loãng: Với SAFT, nhà đầu tư được bảo vệ khỏi sự pha loãng cho đến khi các token được tạo ra và bán ra, trong khi với SAFE, cổ phần của nhà đầu tư có thể bị pha loãng nếu công ty khởi nghiệp phát hành thêm cổ phần trong vòng gọi vốn sau này.
- Lựa chọn Giữa SAFT và SAFE:
Sự lựa chọn giữa SAFT và SAFE phụ thuộc vào các nhu cầu và mục tiêu cụ thể của công ty khởi nghiệp. SAFT thích hợp hơn cho các công ty khởi nghiệp blockchain nhắm mục tiêu gọi vốn thông qua ICO, trong khi SAFE thích hợp hơn cho các công ty khởi nghiệp đang tìm kiếm nguồn vốn trong giai đoạn gieo mầm hoặc giai đoạn đầu. Cả hai khuôn khổ đều cung cấp lợi ích và hạn chế riêng biệt, đòi hỏi sự cân nhắc cẩn thận từ các công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư. Việc tham khảo các chuyên gia pháp lý và tài chính là điều cần thiết trước khi đưa ra quyết định.
Tóm lại, SAFT và SAFE là hai khuôn khổ pháp lý nổi bật cung cấp cho các công ty khởi nghiệp các lựa chọn thay thế cho các phương pháp tài trợ truyền thống. Mặc dù chúng khác biệt về cấu trúc pháp lý và hậu quả, nhưng cả hai đều cung cấp những lợi ích độc đáo có thể thúc đẩy sự phát triển và thành công. Như với bất kỳ sự đầu tư hoặc hợp đồng pháp lý nào, sự tìm hiểu cẩn thận và sự hướng dẫn từ các chuyên gia là điều quan trọng khi đưa ra quyết định.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Trang web này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là tư vấn pháp lý. Bạn không nên dựa vào thông tin được trình bày ở đây và nên tham khảo ý kiến luật sư để có lời khuyên chuyên nghiệp phù hợp với tình huống cụ thể của bạn. Không có mối quan hệ luật sư-khách hàng nào với TIMELAW được thiết lập cho đến khi có thỏa thuận chính thức bằng văn bản.